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长江证券:从药明康德过会看CRO行业机遇

2019-10-09 18:26:36来源:励志吧0次阅读

长江证券:从药明康德过会看CRO行业机遇 2018-04-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点周度专题:药明康德过会,CRO行业关注度再次提升近期医药界的龙头企业药明康德于3月27日顺利过会,医药研发外包(CRO)行业关注度再次得到提升。目前我国CRO行业已经进入“国外产能转移拉动国内,研发环境优化吸引订单,多重政策叠加带来增量”的良性发展阶段。

MAH制度和一致性评价的持续推进,是当前我国CRO行业发展的重要驱动力,《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》明确289目录的产品限定2018年底前完成,其余品种限定在首家完成的三年内完成,较短的时限和较大的资金压力迫使大多数药企无法在短时间内自行开展一致性评价,委托给专业的CRO企业将成为最佳选择。我们认为CRO市场规模已经打开,行业有望加速发展,值得市场重点关注。建议关注新三板中优秀的CRO/CMO类型企业,如合全药业等。

市场跟踪:做市指数连续5周下跌1)做市指数连续5周下跌,成交额有所下滑。上周三板成指、做市指数分别下跌0.49%、0.72%;总成交额10.08亿元,日均环比下滑18.53%;其中做市板块成交额日均环比下滑4.19%,创新层成交额日均环比提升2.47%。

2)再融资情况有所改善,但仍维持在低位。上周完成增发51次,环比提升50%,共计募资14.54亿元,日均环比提升36.82%;发布增发预案12次,环比下降45.45%,拟募资13.95亿元,日均环比提升119.64%。

3)上周无企业获做市商追加做市,较之前一周减少3家。

周度观点:持续关注具有产业链地位和一定业绩体量的公司做市指数连续5周下跌,市场改革和定位的预期仍不明朗,增量资金较少的背景下,产品到期或仍将持续对市场形成压制。另外从新增做市及追加做市情况来看,做市商加仓的意愿也普遍较低,而流动性的匮乏也将影响三板企业整体融资效率。在此背景下,建议聚焦具有产业链地位和一定业绩体量的公司,持续关注教育、新能源汽车、集成电路设计与测试、知识产权和医药生物等新三板细分龙头,同时关注细分产业有积极变化的标的。

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