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钢铁:钢价低迷 行业整体机会不大

2019-10-09 16:56:43来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价低迷 行业整体机会不大 2011-07-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:钢价低迷,行业整体机会不大wind钢铁指数涨0.15%,跑输沪深 00约0.59个百分点,跑输上证综指0. 个百分点。涨幅前五:恒星科技、抚顺特钢、广钢股份、新兴铸管、法尔胜;涨幅后五:攀钢钒钛、八一钢铁、常宝股份、宝钢股份、马钢股份。

本周国内钢价下跌趋势放缓,长材价格走势好于板材。6月CPI攀高是大概率事件,央票利率再次上升,加息预期升温;制造业PMI继续回落,经济增速放缓,下游需求持续走弱;6月粗钢产量稍有回落,但仍处高位,供需矛盾短期难有改观;铁矿石压港情况严重,短期仍有下跌空间。目前钢价低位调整,短期上行动力不足,预计下周钢价将保持震荡态势。重点关注高业绩、低估值的公司。

投资组合:西宁特钢、新兴铸管、八一钢铁、攀钢钒钛、新钢股份、酒钢宏兴。

原料:原材料市场维持弱势本周国内铁精粉均价1142元/吨,本周下跌 元/吨;青岛港口现货铁矿石1295元/吨,周环比下跌10元/吨;印度矿CFR为176美元/吨,跌1美元/吨;邢台主焦煤1490元/吨,与上周持平;二级冶金焦均价20 元/吨,与上周持平;唐山废钢 00元/吨,本周无变化;唐山方坯4180元/吨,本周大跌100元/吨。

钢价:钢价跌势放缓国内钢价综合指数为17 .7,周环比下跌0.46%,其中长材价格指数下跌0.45%,扁平材价格指数下跌0.46%,分别收于197.7、150.5。7月1日螺纹钢主力合约1110收盘价为4726元/吨,环比下跌5元/吨;结算价为47 ,环比上升2元/吨,螺纹钢期现货价差为-17元/吨。6月 0日和7月1日,河北钢铁与沙钢出台7月上旬钢材价格政策,钢价整体下调。本周国内钢市继续下跌,不过各品种跌幅均有所放缓,中板跌幅仍然较大。受上周末北方钢坯价格持续下跌影响,从而造成现货价格支撑力度趋减,加上近期终端见市场价格持续阴跌,采购计划一拖再拖,市场表现疲态。同时,7、8月份也是钢材需求的传统淡季,日均粗钢产量依然在高位运行,预计近期市场仍旧保持震荡态势,下周钢市持弱盘整。

盈利:板材毛利以跌为主原材料价格弱势运行,钢材价格跌势放缓,板材毛利以下降为主。螺纹钢毛利 90元/吨左右,线材毛利 25元/吨左右;热卷毛利55元/吨左右;中厚板毛利45元/吨左右;冷轧板亏损165元/吨左右;镀锌板则亏损 元/吨左右。

社会库存:库存继续小幅下降本周末社会库存1427.41万吨,周环比降0. 0%,下跌幅度较上周稍有放大。

社会总库存同比降9.52%,6月粗钢产量继续维持高位,而下游需求持续疲软,供需矛盾突出;钢材出口屡屡受阻,资金面持续紧张,市场成交清淡。目前市场处于传统淡季,库存状况不会有太大变化,预计社会库存将总体保持稳定。

风险提示:需求低于预期;成本压力加大;产量上升过快。

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